Er AI-boblen ved at briste? Tech-aktier faldt over 10 procent på én dag

Er vi på vej mod en ny dotcom-boble – denne gang med AI som omdrejningspunkt? Det spørgsmål er igen på alles læber, efter at tirsdag bød på et blodigt marked for tech-investorer verden over.

Fald startede i Asien

Nedturen begyndte natten til tirsdag i Asien, hvor børsen i Sydkorea måtte suspendere handlen i hele 20 minutter. Årsagen var voldsomt salg i de to tech-giganter SK Hynix og Samsung Electronics – begge centrale leverandører af hukommelseschips til AI-sektoren. Begge aktier mistede over 12 procent af deres handelsværdi på ganske få timer.

Smitteeffekten spredde sig derefter til Europa og USA. I USA endte hukommelsesproducenten Micron med et kursfald på over 13 procent, mens AI-favoritten Nvidia nøjedes med et mere beskedent fald på godt fire procent.

Nordeas chefstrateg roer gemytterne

Selvom tallene ser dramatiske ud, er der ingen grund til panik. Det mener i hvert fald Josephine Cetti, chefstrateg i Nordea.

– Jeg er stadig positiv over for tech-aktier. Når vi begynder at få kvartalsregnskaber for andet kvartal i juli og august, tror jeg, markedet vil finde ud af, at disse bekymringer nok er overgjorte, siger hun til P1 Morgen.

Hun ser de markante kursfald som naturlige korrektioner snarere end tegn på en kommende boble. Markedet i Sydkorea er eksempelvis steget med næsten 110 procent i indeværende år og 75 procent året før – primært drevet af den enorme efterspørgsel på AI-infrastruktur.

Fundamentalet er stadig stærkt

Årsagen til AI-aktiernes fremmarch de seneste tre til fire måneder skal ifølge Josephine Cetti ses i lyset af en reel mangel på regnekraft til de mange kommende datacentre. Hertil kommer, at virksomheder som Anthropic – der står bag Claude-sprogmodellen – har rapporteret om rekordvækst, der har fået investorer til at strømme til sektoren.

Det er netop disse eksplosive vækstrater, der periodisk udløser frygten for en gentagelse af dotcom-krakket i år 2000 – men fundamentalet i AI-sektoren adskiller sig markant fra dengang, hvor mange virksomheder ingen reelle produkter eller omsætning havde.

Hvad betyder det for danske investorer?

For danske investorer med eksponering mod AI-aktier – enten direkte eller via pensionsopsparing – er det værd at huske på, at sektoren fortsat befinder sig i en ekspansionsfase. Analytikere anbefaler generelt at holde fast i en langsigtet strategi frem for at reagere på kortsigtede kursudsving.

Tirsdagens fald kan vise sig at være præcis det, det ser ud til: en pause i en stærk optur snarere end et varsel om noget langt mere alvorligt.